Crise das Americanas: qual a verdade?

Houve um tempo em que a Americanas simbolizava o varejo popular brasileiro: balcões cheios, preços camaradas, cheiro de chocolate barato e a promessa silenciosa de que ali cabia todo mundo. Por isso mesmo, quando o mercado foi sacudido em janeiro de 2023 por um rombo contábil bilionário, o choque ultrapassou o noticiário econômico e virou conversa de fila, mesa de bar e grupo de família. Não era apenas uma empresa em crise; era um ícone nacional caindo do pedestal.

O número inicial — cerca de R$ 20 bilhões em “inconsistências” — soou quase abstrato, desses que não cabem na imaginação do cidadão comum. Mas o abstrato virou concreto rápido demais: ações despencaram, credores entraram em pânico, investidores pessoa física sentiram no bolso e o mercado, sempre tão confiante em planilhas auditadas, passou a falar em fraude sem rodeios. O termo “erro contábil” envelheceu mal em poucas horas.

As investigações avançaram como uma procissão de siglas: CVM, Polícia Federal, Ministério Público Federal, Comitê Independente. Cada uma puxando um fio, todas chegando ao mesmo novelo: práticas sistemáticas de maquiagem contábil, contratos forjados, informações omitidas e um jogo de empurra interno que desmontou a narrativa do “ninguém sabia”. A crise deixou de ser técnica para se tornar moral, institucional e, sobretudo, simbólica.

Quando veio o pedido de recuperação judicial e o afastamento da diretoria, o enredo ganhou contornos de tragédia clássica. A CPI no Congresso escancarou documentos, e-mails e depoimentos que não deixaram muito espaço para ingenuidade. A Americanas já não era apenas vítima de um sistema complexo; tornara-se exemplo didático de como ele pode ser manipulado quando os freios falham — ou são deliberadamente afrouxados.

Entre o rombo e o silêncio institucional

Dois anos depois, com o indiciamento e a denúncia de 13 ex-executivos, incluindo nomes centrais da antiga gestão, o caso entrou em nova fase. Prisões decretadas, buscas internacionais, Operação Disclosure. Tudo isso deu ao escândalo uma moldura quase cinematográfica, mas ainda assim incompleta. Porque a pergunta incômoda persistiu — e persiste: a verdade inteira foi, de fato, contada?

Há uma diferença sutil, porém decisiva, entre responsabilizar indivíduos e compreender o sistema que permitiu que a fraude prosperasse por tanto tempo. Não se trata de diluir culpas, mas de ampliar o foco. Auditorias externas passaram ilesas? Conselhos de administração dormiram tranquilos? Bancos credores fecharam os olhos enquanto os números “fechavam” bem demais? Em casos assim, o silêncio costuma ser tão eloquente quanto a confissão.

A narrativa oficial, centrada em ex-executivos agora transformados em vilões solitários, conforta o mercado. Ela sugere que o problema foi pontual, excepcional, um desvio de caráter em uma engrenagem saudável. Mas a história recente do capitalismo brasileiro — e global — ensina o contrário: fraudes dessa magnitude raramente são obra de meia dúzia de cérebros isolados. Elas precisam de ambiente, complacência e, muitas vezes, conveniência.

Enquanto isso, a empresa segue operando. Lojas abertas, site funcionando, empregos preservados em alguma medida. Para o consumidor comum, a crise virou pano de fundo; para o trabalhador da ponta, uma ameaça constante; para o investidor, uma cicatriz difícil de apagar. A Americanas sobrevive, mas não sem carregar o peso de uma reputação ferida, dessas que não se recompõem apenas com campanhas publicitárias ou discursos de governança.

No fim das contas, a crise das Americanas não é apenas sobre balanços falsificados ou executivos denunciados. É sobre o limite entre esperteza e crime, sobre a fé quase religiosa nos números e sobre um mercado que gosta de surpresas só quando elas vêm em forma de lucro. A verdade pode até estar sendo contada — mas talvez ainda falte coragem para contá-la inteira, sem rodapés, sem eufemismos e sem o confortável argumento de que “foi um caso isolado”.

Eder Fonseca

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