Vale lidera dividendos de empresas brasileiras

A Vale permaneceu na lista das dez maiores empresas pagadoras de dividendos do mundo no primeiro trimestre de 2022, de acordo com a 34ª edição do Janus Henderson Global Dividend Index. No primeiro trimestre de 2022, os dividendos da mineradora brasileira caíram de US$ 4,0 bilhões no primeiro trimestre de 2021 para US$ 3,6 bilhões, devido aos preços mais baixos do minério de ferro na segunda metade de 2021, mas a relativa força global dos setores de mineração e energia fez com que a Vale continuasse sendo um dos maiores pagadores de dividendos do mundo.

Enquanto isso, a restauração do pagamento da Ambev a níveis pré-pandêmicos compensou no Brasil a redução no valor do pagamento da Vale, bem como um corte nos dividendos do Banco Bradesco. No total, o aumento total trimestral do Brasil é de 7,4% em uma base subjacente. Na América Latina, os dividendos mexicanos tiveram um crescimento de 41,5% no segundo trimestre e um crescimento subjacente de 38,8%, impulsionado pelo desempenho do Grupo México.

Dentro da categoria mais ampla de ‘Empresas dos Mercados Emergentes’, os pagamentos de dividendos aumentaram 45% no primeiro trimestre de 2022, em comparação com o primeiro trimestre de 2021. Enquanto a maioria das regiões e países aumentaram os pagamentos de dividendos no 1T de 2022, o crescimento nos pagamentos de empresas baseadas em ME foi o maior de qualquer região – o segundo mais rápido foi a Europa (sem o Reino Unido) com 14,9%. No total, os dividendos globais saltaram 11% no primeiro trimestre de 2022 para um recorde de US$ 302,5 bilhões no primeiro trimestre, enquanto o crescimento subjacente foi ainda mais forte, com 16,1%.

O ritmo acelerado dos pagamentos de dividendos nos ME foi, em grande parte, devido à alta proporção de empresas de mineração e energia dentro desses mercados: em todo o mundo, os pagamentos de mineração subiram 29,7% em uma base nominal, enquanto os dividendos das empresas petrolíferas saltaram 31,8% em uma base subjacente, impulsionados por uma recuperação entre aqueles grupos que cortaram os pagamentos durante 2020.

É claro que as mineradoras e empresas de energia continuarão a contribuir significativamente em 2022, com as mineradoras pagando potencialmente mais de 100 bilhões de dólares em dividendos pela primeira vez. Tanto o preço do petróleo quanto o do metal foram impulsionados ainda mais após a invasão russa da Ucrânia, ajudando a sustentar o crescimento dos dividendos nestes setores atualmente.

Parte da razão da força do crescimento dos dividendos na América Latina – e nos ME em geral – é a contínua normalização dos pagamentos após a interrupção causada pela pandemia. No primeiro trimestre do ano passado (2021), houve cortes significativos nos dividendos, de modo que esse trimestre fornece uma base relativamente baixa para comparação. Entretanto, o crescimento do segundo trimestre também reflete a robusta recuperação econômica pós-Covid que ocorreu em grande parte do mundo em 2021 e no início de 2022.

Os únicos grandes países que registraram um declínio nos dividendos foram o Reino Unido (-21,5%) e o Japão (-15,2%).

Embora os ME tenham sido a fonte mais forte de crescimento nominal, houve um crescimento notavelmente consistente nos pagamentos em todo o mundo no primeiro trimestre deste ano. Cada região teve um crescimento de dois dígitos devido a um cenário econômico mais forte e uma recuperação nos pagamentos após os cortes de 2020 e início de 2021. Enquanto isso, 94% das empresas do índice aumentaram os dividendos ou os mantiveram estáveis.

O forte desempenho de pagamentos nos EUA foi ainda mais amplamente repartido: enquanto os dividendos totais cresceram 10,4% em uma base subjacente atingindo um novo recorde de US$ 141,6 bilhões, 99% das empresas americanas do índice ou aumentaram seus dividendos ou os mantiveram estáveis, em comparação com 90% durante 2021.

Dado o rápido ritmo de crescimento dos dividendos no primeiro trimestre de 2022, Janus Henderson aumentou sua previsão de dividendos anuais para $1,54 trilhão – equivalente a um crescimento de 4,6% sobre 2021-, mas a elevação da previsão vem inteiramente do primeiro trimestre mais forte do que o esperado: as previsões para os próximos três trimestres deste ano permanecem estáveis.

“A economia mundial enfrenta uma série de desafios – a guerra na Ucrânia, o aumento das tensões geopolíticas, os altos preços da energia e das commodities, a inflação acelerada e um ambiente de taxas de juros crescentes. A pressão negativa resultante no crescimento econômico terá impacto nos lucros da empresa em vários setores”, diz Jane Shoemake, Gerente de Carteira de Clientes da Equipe Global de Renda de Ações da Janus Henderson.

“Estes desafios também significam maior incerteza que provavelmente afetará a tomada de decisões corporativas. É provável que o impacto nos dividendos apareça além de 2022, mas é importante lembrar que os dividendos são muito menos voláteis do que os lucros. Estes últimos geralmente se movem dramaticamente ao longo do ciclo econômico, mas os dividendos tendem a ser muito mais estáveis. Na verdade, o fato de que os dividendos já ultrapassaram os máximos pré-pandêmicos é parte de uma narrativa de longo prazo que destaca como os dividendos provaram ser uma fonte confiável de crescimento de renda a longo prazo. Além disso, este crescimento significa que os dividendos oferecem algum abrigo contra a inflação, o que a poupança pecuniária não pode fazer”.

Sobre a Janus Henderson:

O Janus Henderson Group é um gestor de ativos líder mundial dedicado a ajudar os investidores a alcançar objetivos financeiros de longo prazo através de uma ampla gama de soluções de investimento, incluindo ações, renda fixa, ativos múltiplos e estratégias alternativas de classe de ativos.

Até 31 de março de 2022, Janus Henderson tinha aproximadamente US$361 bilhões em ativos sob gestão, mais de 2.000 funcionários e escritórios em 23 cidades do mundo. Sediada em Londres, a empresa está listada na NYSE e na ASX.

*Com participação do jornalista Miguel Piñeiro Rodríguez.

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